当前位置: 首页 >> 动态聚焦 >> 行业动态 >>正文
深化专业服务 加强人才建设――北京资产评估协会举办首期“资产评估大讲堂”专题讲座
评协简报第十一期
发布日期:2018年07月05日 点击次数:

 

 
    商誉正在成为企业日益重要的资产。据WIND统计,截至2018年6月,我国A股78%的上市公司拥有商誉资产,商誉账面余额已达1.45万亿。2017年度,A股共有478家上市公司计提了商誉减值,减值总额高达359亿元。商誉减值不仅受到资本市场关注,也成为资产评估业务的难点和热点问题。
    为促进业内交流,加强商誉减值有关理论和实践问题研究,北京资产评估协会(以下简称“北京评协”)于2018年6月27日下午举办了主题为《专业评估视角下当前商誉减值测试相关问题探讨》的专题讲座。本次讲座是北京评协“资产评估大讲堂”系列专题的首次讲座,主讲嘉宾为中同华资产评估公司资深合伙人赵强先生,并邀请到中诚君和(北京)国际资产评估有限公司董事长王诚军先生担任主持人兼研讨嘉宾,毕马威华振会计师事务所合伙人马宏超先生担任研讨嘉宾,北京评协副秘书长逄俊全程参加并作开场和总结发言。
主讲人主要观点概述
    赵强先生从商誉减值涉及的价值类型和商誉减值测试评估操作两个方面对商誉减值进行了深入阐述和剖析,主要观点如下:
PART 1 价值类型
    公允价值和市场价值概念辨析
    2017版《财务报告目的评估指南》删除了“市场价值”等同“公允价值”的相关条款,今后财务报告目的的评估不能再使用“市场价值”。两个概念的联系与区别如下:
    公允价值是会计准则概念,市场价值是评估准则概念。二者的共同之处在于:(1)普通市场参与者;(2)自愿交易;(3)反映某一特定日期的资产价值。但是,二者也具有明显的区别:(1)公允价值强调站在资产卖方视角,是“脱手价值”的概念;市场价值站在交易双方视角,既有可能是“购买价值”,也可能是“脱手价值”。当一项资产在一个交易充分活跃的市场上交易时,其卖出价和买入价一般相等,即公允价值与市场价值相等;但是,如果资产交易的市场不是交易充分活跃的市场,则卖出价通常小于购买入价,这时公允价值与市场价值存在差异。(2)会计准则对公允价值概念中涉及的交易市场做出了规定,即主要市场或者最有利市场;评估准则对市场价值没有这方面的明确规定。
    资产的双重价值属性:在用价值和交换价值
    资产作为一种特殊商品,其价值实现一般存在两个途径:其一是使用资产获得收益;其二是变现资产获得收益。
    在用价值计量资产使用能为企业(或资产组)产生的未来收益价值;交换价值则计量交易或者转让资产为其所有者产生的收益价值。例如,固定资产、无形资产等的价值一般通过在用价值体现;存货资产的价值则一般通过交换价值实现。
    可见,在用价值和交换价值体现了资产的两种价值属性,也是实现资产价值的两种途径。在资产评估中,收益法从在用价值属性出发评估资产价值;市场法则从交换价值出发评估资产价值。
    资产减值的价值类型有哪些?
    《会计准则第8号—资产减值》规定:当资产的可收回金额低于资产的账面价值时,则该资产出现减值。可收回金额表示为:
    可收回金额=Max(公允价值-处置费用,资产预计未来现金流量的现值)
    公允价值是一般市场参与者都认同的交换价值,或者说是一种具有“共性”特征的交换价值;资产预计未来现金流的现值,是指该资产在现有企业按照现有的经营模式持续经营前提下未来现金流的现值,实质上就是资产的“在用价值”。可收回金额是资产公允价值扣除处置费用与资产预计未来现金流现值的孰高者,实质就是在比选资产交换价值与在用价值的孰高者!如果一项资产的账面价值既低于在用价值,也低于交换价值,那么该资产当然不应该再以账面价值计量。这就是资产减值的实质。
PART 2 商誉减值测试评估操作
    从会计视角理解商誉
    《资产评估执业准则——无形资产》将商誉定义为“不可辨认无形资产”,《文化企业无形资产评估指导意见》将商誉进一步解释为“企业整体声誉的体现,是不可辨认无形资产,不能离开企业单独存在”。在商誉减值测试评估实践中,评估师有时囿于评估准则的商誉概念,认为如果被收购企业在后续的生产经营中业绩不断提升,则表明商誉价值不断增加,减值测试无法反映企业商誉的真实变化。
    然而,会计准则和评估准则对商誉的定义有着巨大差异。会计准则将商誉定义为“指购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额”。在企业收购活动中,并购方之所以愿意支付高额溢价购买被收购企业,主要是因为预期并购将产生协同效应。商誉减值测试的本质,就是测试这个协同效应是否实现,超额溢价是否物有所值。
    商誉减值测试属于服务于财务报告目的的评估,评估师应当紧扣会计准则定义理解商誉,从会计思维进行商誉减值测试评估。
    如何识别商誉减值的评估对象?
    商誉作为一项不可确指的单项资产,其可收回金额无法单独计量,因此需要将包含该商誉的业务资产组或资产组组合作为计量单元,这个计量单元被称为与商誉相关的资产组,也是商誉减值的评估对象。业务资产组既体现一项经营业务,也是该项业务的载体。商誉需要按照业务进行区分,不同的业务可能拥有不同的商誉。实务中对商誉相关资产组存在理解误区。比如,认为商誉相关资产组就是被收购企业。如果被收购企业完成业绩承诺,则商誉不减值。事实上,被收购企业可能有多个业务,并购商誉在初始计量时就应当分配至不同的业务,后续减值测试也应当基于商誉所依附的业务资产组分别进行。如果企业的A业务一蹶不振,B业务一枝独秀并带动整个企业完成业绩承诺,那么依然要对A业务资产组及其所附带的商誉进行减值测试。
    如何确定与商誉相关资产组是管理当局的责任,审计师、评估师有义务了解资产组确认的合理性以及一致性。
    收益法评估在用价值与公允价值是不同的
    收益法既可以用于评估在用价值,也可用于评估公允价值,但采用收益法估算在用价值和采用收益法估算公允价值是两个不同概念,不能相互混肴、替代,除非有证据证明标的资产的使用者与一般市场参与者具有相同的使用能力、经验,期望的投资回报率也与一般市场参与者一致。
    在资产减值测试中,在用价值估算应该按照现状持续使用为前提,未来收益需要按照该资产组现状持续经营状态预测,且不应当包括与将来可能会发生的、尚未作出承诺的重组事项或者与资产改良有关的预计未来现金流量,也不应当包括筹资活动产生的现金流量以及与所得税收付有关的现金流量。基于此,在用价值评估通常需要采用全投资模型,不能采用股权现金流模型。
    为什么使用税前现金流?
    根据《企业会计准则第8号——资产减值》,预计资产的未来现金流量不应当与所得税收付有关的现金流量,这里的所得税是指会计报告主体的适用所得税。采用税前现金流量折现的原因是:资产减值测试的评估对象为资产组,而资产组没有交纳所得税的义务。
    商誉减值额如何确定?
    关于商誉减值额的计算,在评估实务中往往存在这样的理解误区:(1)商誉减值额等于相关资产组可收回金额(通常用市场法或收益法评估)与资产基础法评估结果之差;(2)商誉减值额等于相关资产组可收回金额与其在被评估企业单体报表上的账面价值之差。第(1)种理解的错误在于:商誉减值额应当是可收回金额与相关资产的账面价值(而不是资产基础法评估出来的公允价值)之差;第(2)种理解的错误在于:商誉减值额应当是可收回金额与相关资产在合并报表(而不是被收购方单体报表)的账面价值之差。
    研讨嘉宾主要观点概述
    马宏超先生结合会计准则和审计实务,对商誉减值相关事项进行阐述,特别是结合会计准则中的相关定义提出了对评估实务的看法和建议,并提示评估师需要注意的事项。例如,关于公允价值和在用价值的概念,马宏超先生补充了从会计师视角的理解。他谈道,企业对资产具有控制权,减值测试中所计算的“资产预计未来现金流量的现值”,是根据企业使用资产的方式来预测的资产未来现金流,因此是在用价值的概念,也是体现企业特征的“个性化”价值。公允价值是站在市场一般参与者角度估计资产未来现金流,是一个带有“共性”特征的价值类型。
    财报目的评估事项中会计师和评估师的责任划分也是实务中常见的问题。马宏超先生认为,总体来看,对于财务报告的审计,会计师应当承担最大的责任——对审计报告负责。当涉及到财务报告中的评估事项,会计师和评估师需要划分各自的责任。会计师主要对输入值负责,对评估参数进行验证;而评估师应当与会计师沟通评估方法,并负责模型的搭建。
    关于减值测试中使用税前现金流的原因,马宏超先生也给出了补充解释: 企业总部发生的成本不会分摊至资产组,但最终将为企业抵税。如果资产组各自估计所得税,将高估企业的所得税现金流出。
    资产组划分是分配商誉的前提。马宏超先生分享了会计师在这方面的有益经验:会计准则要求存在多种经营的企业提供分部报告。如果被收购企业披露了分部信息,则资产组的数量不应少于企业分部的数量。另一种识别资产组的方法是:假如企业放弃某项业务将导致大量的资产处置,那么该业务应该对应一个资产组。如果企业放弃某项业务,腾出的资产可以由其他业务继续使用,则这两个业务可划分为同一资产组。
    王诚军先生指出评估师对商誉的理解需要结合会计准则的发展与改革进行知识更新,不应当用资产评估行业过去的观点来理解作为减值对象的商誉及减值要求。王诚军先生结合会计准则对商誉的定义,剖析了会计商誉的本质,并指出了商誉会计计量的稳健性原则:如果并购协同效应确实实现甚至超过预期,商誉不减值(但也不增值);一旦协同效应没有实现或低于预期(例如没有实现业绩承诺),商誉应该减值。王诚军先生亦关注会计师与评估师的沟通与合作,强调商誉减值涉及会计、审计与评估三方主体,需要谨慎界定、理解相关专业领域的要求和各自扮演的角色。
    关于“资产评估大讲堂”
    首期“资产评估大讲堂”吸引了168位来自资产评估机构、证券公司、会计师事务所、高等院校等专业人士来到现场,大家踊跃交流,充分讨论,反响热烈。
    逄俊对三位专家的精彩分享及各位学员的积极参与表示感谢。她在总结发言中谈到,北京评协主办策划的《资产评估大讲堂》系列讲座是深化会员专业服务、加强行业人才建设的新举措,将结合会员需求和行业热点、难点、前沿问题进行研讨和解析,内容将涉及宏观经济与政策、评估基础理论、评估专业技术、评估机构管理、评估信息化发展和评估跨专业视角等诸多方面。“资产评估大讲堂”旨在打造自由交流探讨的专业平台,营造专业研究氛围,推动行业学术研究和实践发展。希望热爱专业研究的专家学者、广大评估师加入讲堂,分享研究成果与观点,提供评估经验与借鉴,展示资产评估魅力;也热忱欢迎行业内外的青年才俊自我推荐,走进讲堂,贡献智慧,碰撞火花。大讲堂不是单纯的培训课堂,欢迎不同观点的争论与研讨,每一位参与者都是主角,大家同堂研讨,取长补短,共同进步。
    大讲堂第二期专题讲座将于2018年7月9日下午举办,主题为:国际视角下的评估业务拓展以及数据来源问题探讨(Growing Your Valuation Business and Finding the Best Data Sources),主讲人为国际企业价值分析师协会主席 William Hanlin先生,中和资产评估公司董事朱军先生担任翻译。
 
 
 
主题词:
 抄送: 中评协,师淑英副巡视员。杨慕彦会长、副会长。

关闭

 
北京注册会计师协会 版权所有
地址:西四环中路16号院7号楼(金沟河桥东南侧)
六层前台电话:88221199 七层前台电话:88221188  邮编:100039 传真:88221122
京ICP备05026838号-1 北京市公安局海淀分局备案(编号:1101084889)